ТМК не удалось превратить рост выручки в доходы
Выручка Трубной металлургической компании (ТМК) Дмитрия Пумпянского по МСФО выросла в январе – сентябре 2021 г. на 79% относительно того же периода прошлого года до 291,5 млрд руб., сообщила компания 1 декабря. Это рекордный показатель выручки за девять месяцев в рублевом выражении. Выручка ТМК за III квартал выросла в 2,3 раза относительно показателя III квартала 2020 г. до 117,3 млрд руб. Компания объясняет рост выручки постепенным восстановлением экономической активности на ключевых рынках, консолидацией группы ЧТПЗ, стабильным объемом продаж и ростом цен реализации продукции.
Скорректированный показатель EBITDA за девять месяцев 2021 г. увеличился на 13% по сравнению с данными января – сентября прошлого года до 39,5 млрд руб. В III квартале скорректированный показатель EBITDA составил 16,8 млрд руб.
ТМК демонстрирует рост ряда финансовых показателей на фоне закрытия крупнейшей сделки M&A в секторе. 15 марта 2021 г. ТМК приобрела 86,54% ЧТПЗ за 84,2 млрд руб. 16 апреля она сделала обязательное предложение о выкупе владельцам оставшихся 13,46% акций ЧТПЗ по цене 318,26 руб. за бумагу. По итогам оферты ТМК приобрела 11,09% компании, увеличив долю в ее капитале до 97,63%. 12 августа ТМК сделала обязательное предложение о выкупе остальных бумаг ЧТПЗ, консолидация 100% акций поглощаемой компании была завершена 22 октября.
В отчетности говорится, что в январе – сентябре ТМК увеличила реализацию труб на 45% до 3 млн т: продажи бесшовных труб выросли на 44% до 2,2 млн т, сварных – на 48% до 788 000 т. При этом, по оценке компании, в январе – сентябре объем российского трубного рынка уменьшился на 5% по сравнению с первыми тремя кварталами 2020 г. Увеличение объемов отгрузки труб большого диаметра было нивелировано снижением рынка труб OCTG, поскольку объемы бурения в этом году ниже из-за реализации соглашения о сокращении добычи нефти ОПЕК+. Европейские производители труб наблюдали дальнейшее увеличение объема заказов и более высокие цены реализации трубной продукции в результате роста цен на сырье, указывает ТМК.
В то же время чистая прибыль компании за девять месяцев снизилась в 8,6 раза и составила лишь 2,9 млрд руб. Прибыль в III квартале составила 3,3 млрд руб., это на 32% ниже, чем в июле – сентябре 2020 г.
Как пояснил «Ведомостям» представитель ТМК, снижение чистой прибыли связано с тем, что в 2020 г. в отчетности был отражен доход от продажи американского актива – 100% акций компании IPSCO Tubulars, за которую итальянская Tenaris заплатила $1,03 млрд. Кроме того, по словам собеседника, на показатель прибыли повлияли курсовые разницы, эффект от которых в 2020 г. был положительным, а в текущем году – отрицательным.
При этом операционные затраты компании в январе – сентябре также значительно выросли: на 83,4% до 232,8 млрд руб., в III квартале они увеличились в 2,4 раза до 94 млрд руб. Чистый долг ТМК на 30 сентября 2021 г. составлял 275 млрд руб. (на 31 декабря 2020 г. показатель был значительно ниже – 98,7 млрд руб.).
Акции ТМК отреагировали на публикацию отчетности небольшим ростом: бумаги на Московской бирже 1 декабря выросли на 2,52% до 77,4 руб. за 1 шт. Капитализация компании составляла 79,96 млрд руб.
По оценке начальника управления анализа рынков «Открытие инвестиций» Антона Затолокина, рост выручки компании в 2021 г. во многом связан с низкой базой прошлого года. 2020 год был провальным для всего сырьевого сектора как по объемам реализации, так и по ценам, поясняет аналитик. При этом выручка ТМК увеличилась и из-за роста цен на продукцию в текущем году, добавляет он. Исходя из роста реализации труб, Затолокин оценил средний рост цен на них в 23%.
Эксперт полагает, что снижение чистой прибыли ТМК можно объяснить тем, что компании не удалось полностью переложить рост цен на сырье на потребителей. Ключевые клиенты – компании нефтегазового сектора, они обладают сильными переговорными позициями, к тому же цены на отгружаемую продукцию всегда идут с некоторым лагом от рынка, пояснил он. При этом рост затрат, особенно на сырье в виде металлолома, составил почти 50% год к году, отметил Затолокин.
По оценке аналитика управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом финанс» Александра Осина, в результате консолидации с ЧТПЗ и рядом трубопрокатных предприятий общее производство ТМК увеличилось на 34,9%. При этом значительную часть прироста выручки обеспечила динамика мировых цен на сталь. По итогам января – сентября рост цен на продукцию ТМК на мировых рынках оценочно составил 60% относительно аналогичного периода прошлого года, говорит Осин. Ключевые факторы снижения прибыли ТМК, по его мнению, рост производственных издержек под влиянием расширения мощностей и их модернизации, а также курсовой убыток из-за роста курса рубля к доллару, рост расходов по обслуживанию долга.
По оценке «Открытие инвестиций», по итогам 2021 г. выручка ТМК составит 415–420 млрд руб., EBITDA – 61–63 млрд руб. Давление на финансовые результаты со стороны роста затрат должно немного ослабнуть, отметил Затолокин. По оценке «Фридом финанс», выручка ТМК по итогам 2021 г. составит $5,5 млрд, EBITDA – $742 млн, а чистая прибыль – $96,5 млн. В 2022 г. выручка может вырасти до $6 млрд, EBITDA – до $816,4 млн, а чистая прибыль – до $182,8 млн, заметил Осин.
Теги новости:
Теги
Рубрики
- Без рубрики (2)
- Бизнес (2 897)
- Ведомости (3 455)
- Коммерсантъ (37)
- Малый бизнес (4)
- НАФИ (2)
- Недвижимость (2)
- Опросы (3)
- Промышленность (579)
- РБК (8)
- РИА НОВОСТИ (22)
- Связь (5)
- Сельское хозяйство (17)
- Торговля (8)
- Транспорт (24)